L'année 2025 s'ouvre sur un paysage économique mondial en pleine mutation,
marqué par le retour fracassant de Donald Trump à la Maison Blanche. Tel un éléphant dans un magasin de porcelaine, Trump s'apprête à remodeler l'économie américaine et, par ricochet, celle du monde entier.
Le programme économique de Trump, surnommé "Trumponomics 2.0", promet de secouer les marchés. Axé sur la croissance, la dérégulation et le renforcement des barrières commerciales, il vise à "Make America Great Again" une seconde fois. Les marchés ont déjà réagi positivement, avec un bond historique de 2,5% du S&P500 au lendemain de l'élection.
Au cœur de cette stratégie, on trouve des réductions d'impôts massives, tant pour les particuliers que pour les entreprises. Trump envisage de prolonger les baisses d'impôts de 2017 et de réduire davantage le taux d'imposition des sociétés. Ces mesures, bien qu'ambitieuses, risquent d'être tempérées par les réalités du marché obligataire.
Cependant, cette politique fiscale expansionniste n'est pas sans risques. Si elle promet une croissance plus rapide, elle pourrait aussi alimenter l'inflation. De plus, la menace d'une nouvelle guerre commerciale plane, ce qui pourrait affecter le pouvoir d'achat des ménages et freiner l'investissement et l'emploi.
Dans ce contexte, les perspectives de croissance mondiale restent modestes. Une croissance de 3,3% est attendue pour 2025 et 2026, en deçà de la moyenne historique de 3,7%. L'inflation mondiale devrait ralentir à 4,2% en 2025, puis à 3,5% en 2026.
Aux États-Unis, malgré les promesses de Trump, la croissance devrait rester stable. Les prévisions tablent sur une croissance mondiale de 2,8% en 2025, identique à celle de 2024. Cependant, les politiques de Trump pourraient stimuler une croissance déjà vigoureuse à court terme.
L'Europe, quant à elle, devrait voir sa croissance s'accélérer légèrement, passant de 0,9% en 2024 à 1,3% en 2025, puis 1,5% en 2026. Cette reprise sera soutenue par une inflation plus basse et des conditions de financement plus favorables, mais freinée par les tensions géopolitiques et une faible croissance de la productivité.
La Chine, moteur traditionnel de la croissance mondiale, devrait connaître un ralentissement en 2025. Ce fléchissement de l'économie chinoise pourrait avoir des répercussions importantes sur l'économie mondiale.
Face à ces défis, la coopération internationale sera cruciale. Les décideurs politiques devront jongler entre la lutte contre l'inflation et le soutien à l'activité économique, tout en reconstituant des marges de manœuvre budgétaires.
En conclusion, l'arrivée de Trump promet de "trumper" les attentes économiques traditionnelles. Alors que l'éléphant républicain s'apprête à fouler le jardin de l'économie mondiale, reste à voir si sa démarche sera aussi destructrice que certains le craignent, ou si elle parviendra à stimuler une croissance mondiale en berne. Une chose est sûre : 2025 s'annonce comme une année charnière pour l'économie mondiale.
